CoreWeave, l’entreprise fondée par Michael Intrator, a connu une ascension fulgurante ces derniers mois.
Depuis son introduction en bourse en mars 2025, l’entreprise spécialisée dans l’intelligence artificielle a vu la valeur nette de son CEO s’envoler pour atteindre près de 10 milliards de dollars. Pourtant, ce succès n’est pas sans ambivalence, entre une IPO qui a ramené moins que prévu et une structure financière encore fragile.
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L’IPO de CoreWeave : Un succès mitigé mais prometteur
L’IPO de CoreWeave, d’un montant de 1,5 milliard de dollars, a été la plus importante de l’année dans le secteur technologique. Cependant, bien que les fondateurs aient espéré lever jusqu’à 4 milliards de dollars, ils ont dû revoir leurs ambitions à la baisse. L’entreprise a donc débuté sur une note moins grandiose que prévue. Mais malgré cela, le titre a connu une explosion spectaculaire de près de 300 % depuis son introduction en bourse, propulsant la richesse de Michael Intrator à des niveaux impressionnants.
De la crypto-mining à l’IA : Une transformation radicale
Avant de devenir un acteur clé de l’IA, CoreWeave a démarré son parcours comme une entreprise de crypto-mining. Intrator et ses associés, Brian Venturo et Brannin McBee, avaient créé une société axée sur le mining de cryptomonnaies, accumulant des GPUs dans un petit entrepôt du New Jersey. Après l’échec de leur précédent fonds d’investissement, ils se sont orientés vers une nouvelle opportunité en se lançant dans l’entraînement des modèles d’intelligence artificielle.
Aujourd’hui, CoreWeave fournit des services de formation et d’inférence pour l’IA, soutenus par un impressionnant stock de puces Nvidia, une entreprise qui est également un investisseur clé. Le succès du modèle économique de CoreWeave repose en grande partie sur des clients prestigieux comme Microsoft et OpenAI, ce qui a permis à la startup de se positionner parmi les leaders du secteur.
Une structure financière risquée mais une forte demande d’IA
Malgré ces avancées, CoreWeave est toujours dans une situation délicate sur le plan financier. L’entreprise est largement endettée, avec environ 8,8 milliards de dollars de dettes accumulées, et des taux d’intérêt élevés qui alourdissent sa charge. Le fait que CoreWeave emprunte contre ses GPU pour financer ses achats a ajouté une pression supplémentaire sur sa rentabilité. Bien que l’entreprise ait généré près de 1 milliard de dollars de revenus au premier trimestre de l’année, elle a tout de même enregistré une perte nette d’environ 315 millions de dollars.
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Cela n’a pas refroidi les investisseurs, qui voient en CoreWeave un modèle à suivre dans un secteur où la demande d’IA ne cesse de croître. Avec des clients comme OpenAI et une solide croissance des revenus, l’entreprise semble prête à surmonter ses défis financiers à court terme, soutenue par une demande insatiable de ressources pour l’intelligence artificielle.
