L’investisseur Michael Burry, rendu célèbre après avoir anticipé la crise des subprimes et immortalisé dans The Big Short, vient de lancer une offensive publique contre Nvidia.
Alors que l’entreprise domine l’industrie de l’intelligence artificielle et affiche une capitalisation dépassant les 4,5 billions de dollars, Burry affirme que cette ascension s’appuie sur une bulle prête à éclater. Et cette fois, il ne se contente pas d’observer : il mise des milliards contre le géant des GPU et utilise sa voix pour tenter de convaincre le marché.
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Un pari financier… mais aussi une bataille d’opinion
Selon des documents réglementaires, Burry détient des positions massives en options de vente contre Nvidia et Palantir, pariant qu’un effondrement approche. Il accuse Nvidia de diluer la valeur des actionnaires à cause d’une rémunération excessive en actions, estimée selon lui à 112,5 milliards de dollars.
Il affirme également que les entreprises du secteur gonflent artificiellement la demande, en finançant leurs achats grâce à des levées de fonds… elles-mêmes motivées par la course à l’IA.
Face à ces attaques, Nvidia a réagi de manière inhabituelle : un mémo de sept pages envoyé aux analystes pour démonter les arguments du financier. La société y soutient que les chiffres avancés par Burry sont incorrects et que sa politique salariale est comparable à celle de ses concurrents.
Pour Burry, la comparaison n’est pas avec Enron, mais avec Cisco à la fin des années 90 : une entreprise qui croissait si vite que personne n’osait remettre en question la réalité de la demande — jusqu’au crash.
Un avertissement ou une provocation ?
Après avoir fermé son fonds pour contourner les restrictions réglementaires, Burry a lancé une newsletter appelée Cassandra Unchained, déjà suivie par plus de 90 000 abonnés en quelques jours. Il y analyse ce qu’il considère comme une bulle historique alimentée par l’euphorie autour de l’IA.
Certaines voix du secteur voient dans cette campagne une tentative d’influencer le marché. D’autres estiment qu’il joue à nouveau son rôle de lanceur d’alerte. L’histoire financière regorge d’exemples où une voix influente a précipité l’effondrement d’un géant surévalué.
Nvidia peut-elle vaciller ?
L’entreprise continue d’afficher des résultats spectaculaires, et son statut de fournisseur central pour OpenAI, Microsoft, Meta et des dizaines de startups renforcent l’image d’un futur incontournable. Mais si suffisamment d’investisseurs suivent Burry, un effet domino pourrait s’enclencher.
Un duel qui pourrait définir la prochaine décennie
Reste à savoir si Michael Burry joue une fois de plus le rôle de visionnaire… ou celui du pessimiste trop tôt entendu.
Une chose est certaine : ce duel entre un géant technologique et un investisseur iconique marque un tournant dans la narrative autour de l’IA.
